Kurtoosin määrittely. Kurtoosi on tilastollinen toimenpide, jota käytetään kuvaamaan havaittujen tietojen jakautumista tai kaltevuutta keskimäärin, joskus kutsutaan volatiliteetin haihtuvuudeksi. Kurtoosia käytetään yleisesti tilastollisesti kuvaamaan kaavioiden suuntauksia Kurtoosi voi olla läsnä kaavion kanssa rasvaa jälkiä ja alhainen, tasainen jakautuminen sekä olla läsnä kaavion kanssa laiha hännät ja jakautuminen keskittynyt kohti keskiarvoa. BREAKING DUT Kurtosis. Put yksinkertaisesti kurtosis on mitata yhdistetty paino jakauman jäljet suhteessa muuhun jakeluun Kun tietoryhmä on graafisesti kuvattu, sillä on tavallisesti normaali normaalijakauma, kuten kello - käyrä, jossa on keskihuippu ja ohut pätee. Kuitenkin kurtoosin ollessa leviämisen jäljet ovat erilainen kuin ne olisivat normaalin kello-kaarevan jakautumisen alaisuudessa. Kurtoosi on joskus sekaantunut jakauman huippuarvon kanssa. Kurtoosi on kuitenkin toimenpide joka kuvaa jakauman muodon muotoa suhteessa sen yleiseen muotoon. Kurtoseksestä kertova datasarja näyttää toisinaan myös kaltevuuden tai symmetrian puutteen. Kurtoosi voidaan jakaa tasaisesti niin, että molemmat häntä ovat samanlaisia. Kurtosis-tyypit. Kurtoosista on kolme luokkaa, jotka voidaan esittää tietojoukolla. Kaikki kurtoositoimenpiteet verrataan normaaliin normaaliin jakautumiseen tai kellokäyrään. Ensimmäinen kurtoosi-luokka on mezokurtinen jakautuminen. Tällainen kurtoosi on kaikkein samanlainen kuin tavallinen normaalijakauma siinäkin tapauksessa, että se muistuttaa myös kellokäyrää. Mutta mesokurtti kaavassa on jyrkempiä päitä kuin normaali normaalijakauma ja sillä on hieman alhaisempi huippu. Tällainen kurtoosuus katsotaan normaalisti jakautuneeksi, mutta ei tavanomainen normaali jakautuma. Toinen luokka on leptokurtinen jakautuminen Mikä tahansa leptokurtinen jakautuminen näyttää suurempaa kurtoosia kuin mesokurttijakautuma Tämän tyyppiset ominaisuudet jakautuminen on erittäin paksu ja hyvin ohut ja pitkä huippu Lepto-välineet leikkaavat, mikä tekee leptokurtisen jakauman muodon helpommaksi muistaa T-jakaumat ovat leptokurtti. Lopullinen jakautumistyyppi on platykurttijakelu Nämä tyyppiset jakaumat ovat kapeita hännät ja huippu, joka s on pienempi kuin mesokurttijakauma. Etuliite on laaja, ja sen on tarkoitus kuvata lyhyt ja laajakulmainen huippu. Yksittäiset jakaumat ovat platykurtti. Opiokyvyttömyys pystysuorat taivut ja horisontaaliset taivut. Yksi volatiliteettitutkimuksen mielenkiintoisimmista seikoista on hintojen vinoutumisen ilmiö. Jos implisiittisen volatiliteetin IV laskemiseen käytetään vaihtoehtoja hintoja, mikä käy ilmi kaikkien yksittäisten optiokohtausten ja niihin liittyvien IV-tasojen tarkastelusta, on se, että IV-tasot kukin lakko ei ole aina sama - ja että on olemassa malleja tähän IV vaihteluun. Vaikka olet ehkä nähnyt IV arvoja tietylle varastolle mereen, nämä yleensä johdetaan keskimääräisestä, joskus painotetusta kaikista lakkoista tai lähelle rahan lakkoja tai jopa lähimmän kaupankäyntikuukauden rahan lakkoihin. Kun tarkastelemme tarkemmin sitä, mitä me voimme tehdä täällä, vaihtelevuus IV optioketjua pitkin paljastaa sen, mitä kutsutaan IV: n vinoviivoiksi. Tässä on kaksi pääryhmää, jotka ovat horisontaalisia ja vertikaalisia. Pystysuuntaista vinoutta tarkastellaan ensin. Tässä tapauksessa näet kuinka volatiliteetti muuttuu riippuen lakko hinta Sitten me tarkastamme esimerkin vaakasuuntaisesta vinosta, joka on vinoutumisaikavaihtoehtoja, joilla on eri vanhentumispäivämäärät. Käänteinen ja käänteinen taivutuskappaleita on olemassa kaksi päätyyppiä pystysuuntaisia IV: ta - eteenpäin positiivisia tai käänteisiä negatiivisia Vaihtoehdot osakemarkkinoilla indeksit eli OEX SPX: llä on pysyvä käänteinen IV vääntyminen Tämä IV-vaihtelun malli on yhteinen useimpiin osakemarkkinoiden indekseihin ja useisiin indeksien muodostaviin kantoihin. Päinvastaisessa vertikaalisessa IV: n kallistuksessa alhaisemmat optioketjut IV ovat hig ja korkeammilla optiokursseilla IV on alempi Kuva 12 esittää esimerkin käänteisestä IV: n heikkenemisestä SP 500: n osakeindeksihakupyyntövaihtoehdoilla. Valittu käyttäen OptionVue 5 - valintaanalyysiohjelmistoa. Kuva 12 Taaksepäin suuntautuvan IV: n vääntyminen SP 500 - indeksin hakuvaihtoehdoilla IV liikkuu alhaisemmasta korkeammasta pisteestä, joka näkyy IV-tasoilla, jotka on korostettu keltaisella. Kuvassa 12 olevien lakkojen vieressä on kolme ensimmäistä saraketta, jotka sisältävät optio-markkinahinnat ja oikea oikea sarake sisältää vaihtoehdoista aikapalkkion. nuolet osoittavat korkeampia ja pienempiä iskuja kummankin viimeisen kuukauden aikana ja niihin liittyvät IV-tasot, jotka osoittavat pystysuuntaisia käänteisiä kouruja. On helppo tunnistaa pystysuuntainen käänteinen vinoutuminen kuviossa 12. Esimerkiksi 1440-elokuun soittovaihtoehdossa on IV 28 21 vertailussa jossa alempi IV on 1540-luvun ylivoimaisen puhelun lakko, jolla on IV-23 6 Mitä alempia optioketjun vaihtoehtoja ovat puhelut tai asetetaan, sitä korkeampi IV on. ure 12 ja vinossa on läsnä myös siellä. Huomaa, että IV-tasot ajan mittaan elo-syyskuussa eivät ole samat näissä iskuissa. Sen sijaan elokuun elokuuvaihtoehdot ovat kehittäneet korkeamman IV-taso. käsitellään jäljempänä. Kuten kuviosta 13 nähdään, joka sisältää implisiittisiä volatiliteettitasoja SP 500: n osakeindeksin vaihto-optioilla samalle päivälle kuin kuviossa 12, IV: n elokuussa 1460 laittaa lakko on 26 9 Kun siirryt alas strike-ketjuun , mutta IV nousee 37 6: een, kuten 1340-laitekipeestä nähtiin. Nämä IV-tasot otettiin kaupankäynnin lopettamisen jälkeen SP-44-pisteiden suuren pudotuksen jälkeen 9. elokuuta 2007 Vaikka vinossa on aina siellä, se voi tehostetaan markkinoiden laskujen jälkeen Päinvastainen tai eteenpäin suuntautuva vinossa on suurelta osin vastauksena markkinoiden kaatumismahdollisuuteen, jota ei voida ottaa vakiomallin hinnoittelumalleihin. Tämä on riski hinnoiteltu mahdollisuuksiin ottaa huomioon mahdollisuus, kuitenkin kauko missä tahansa ajankohta, a suuri markkinoiden väheneminen. Valittu käyttäen OptionVue 5 - valintaanalyysiohjelmistoa. Kuva 13 Reverse IV - viive SP 500 - indeksin asetuksilla IV siirtyy alemmasta korkeammalle pisteelle lakkohinuketjussa, kuten IV-tasoilla on korostettu keltaisella. Generated using OptionVue 5 Options Analysis Software. Figure 14 Forward Positive IV taipuminen maaliskuussa Kahvipuhelut IV-tasot nousevat korkeammissa pisteissä lakkohinnaketjussa. Kuvio 14 esittää pystysuoraa eteenpäin vinoutumista maaliskuun kahvivalikoimissa. IV on alhaisempi ja korkeammat optioketjut IV ovat korkeammat. Hyödykkeistä korkeampi IV tavallisesti nousee korkeammille lakkoille johtuen äkillisestä toimitushäiriöstä johtuvan hintaräjähdyksen havaitusta riskistä. IV-tasot saattavat nousta ulos - rahan kysyntä esimerkiksi, jos on olemassa kasvava mahdollisuus pakkaselle, joka voi häiritä toimitusta. Jos tapahtuma ei poistu, IV-tasot saattavat nopeasti palaa normaaleihin tasoihin. Kuviossa 12 - 14 kuvatuissa kuvioissa voidaan parhaiten kuvata hymiöiksi, mutta on mahdollista löytää erilaisia vaihteluvälit. Mallit saattavat toisinaan muistuttaa hymyä, mikä tarkoittaa, että IV-tasot rahan ulkopuolisista raporteista ja puheluista ovat korotettu suhteessa lähellä tai rahaa vaihtoehtoja Tämä saattaa syntyä ennen yritysten uutisia tai odotettavissa uutisia luonteesta, joka todennäköisesti aiheuttaa suuren siirron varastossa Käänteinen vinossa on kuvioita 12 ja 13, toisaalta , on aina olemassa, vaikka lakko-oikeuden IV: n suhteelliset ja absoluuttiset tasot voivat muuttua markkinoiden eri sijoittajien pelotasojen mukaan. Horizontal Skews Kuviossa 15 horisontaalinen vinossa on nähtävissä maaliskuun kahvihuoltovaihtoehdot Joulukuun 155 soittovaihtoehtojen ja 155 vuoden maaliskuun soittovaihtoehtojen välillä on 5 eroa, kun edeltävän kuukausi on korkeampia. Yleisesti ottaen on mahdollista, että kuukausittaiset optiot saavat korkeampia IV-tasoja kuin toisella kuukaudella s, ja kuten hyödykkeidenkin, varastot ovat totta. Tämä ilmiö johtuu suurelta osin odotettavissa olevista hinnanmuutoksista, jotka ympäröivät lähestyvää uutistilaisuutta tai mahdollisesti sää - tai tarjontaedellytyksiä, jotka voivat vaikuttaa hyödykkeiden hintaan. Nämä kourut voivat syntyä ja katoavat, kun uutistapahtuma lähestyy ja sitten kulkee. Valittu käyttäen OptionVue 5 Options Analysis Software. Valokuva 15 Horizontal IV vinoviiva maaliskuussa kahvi vaihtoehtoja IV joulukuussa out-of-the-money puhelun vaihtoehtoja on eteenpäin positiivinen positiivinen Vaihtoehdot ovat myös kaupankäynnin korkeammilla IV tasoilla kuin niiden vastapuolia maaliskuussa eli 155 soittovaihtoehtoa. Yhteenveto Tässä volatiliteetin opetusohjelman osassa esitellään useita vaihtoehtoisia IV-vaihtoehtoja. Taaksepäin suuntautuva vinossa, eteenpäin vinossa ja horisontaalisessa vinossa. Nämä ovat yleisiä vaihtotyyppejä, jotka löytyvät vaihtoehtoisista markkinoista. vaihtelevat jokaisessa reaalimaailmassa, mutta perusrakenteet toistuvat uudestaan ja uudestaan. Strategioita voidaan soveltaa sellaisten esteiden tunnistamiseen, jotka optimoivat IV-hinnoittelun ja e muutokset skew-hinnoittelussa, joka voi tapahtua, kun vinoutuminen palaa ennenaikaisiksi tasoille. Option hinnoittelu Skew ja Kurtosis. Learn Corrado Su 1996 malli hinnoittelua vaihtoehtoja ylimääräinen vinossa ja kurtosis ja saada hinnoittelu laskentataulukko. The Black - Scholes-optiomallinnusmallilla on useita tunnettuja puutteita. Ehkäpä merkittävin Black-Scholes olettaa, että hinnat ovat normaalisti jaettuja. Todellisuudessa, sijoittajat näkevät äärimmäisempää käyttäytymistä kuin mitä tavanomaisen jakelun perusteella ennustetaan, ääritapahtumat tapahtuvat 10 kertaa useammin kuin normaalijakauma olisi olettaa. Ylivoimainen käyttäytyminen tuottojakaumoissa voidaan kuvata kahdella tilastollisella tasolla, jotka tunnetaan vinossa ja kurtoosina. Kvedotut palautusjakaumat eivät ole symmetrisiä. Jos palautusjakauma on positiivinen, voit odottaa paljon pienempiä negatiivisia palauttaa, ja muutamia suurempia positiivisia palauttaa haittojen riski on minimoitu. negatiivinen vinossa, sinun pitäisi odottaa paljon pienempiä positiivisia tuottoja ja muutama suuremmat negatiiviset tuotot voivat olla todellinen huolenaihe riskialttiille sijoittajille. Kurtoosi kuvaa palautusjakauman suhteellista huippuvuotta tai tasaisuutta verrattuna normaaliin jakeluun. Huippu-jakautumisella on rasvapalat, joiden ääritilanteessa on pienempi todennäköisyys tunnetaan nimellä leptokurtic. Corrado Su 1996 laajensi standardin Black-Scholes - ohjelmaa option hinnoittelulle kaappaamalla vinouden ja kurtoosin vaikutuksen. Niiden uusi lähestymistapa laajensi normaalia tiheysfunktiota Gram-Charlier-lähestymistavalla. Tämä johti hinnoittelukaavaan, joka oli yhtä suuri kuin standardit Black-Scholes-yhtälöt ja termit, jotka vangitsevat ylimääräisen vinouden ja kurtosis. Corrado Su 1996: n yhtälöt ennustavat hintatasot ovat yhtä suuret kuin Black-Scholesin ennustukset 0: n vinossa ja kromoosi 3. Brownin ja Robinson 2002 korjasi virheen Corrado Su 1996 - yhtälöt Korjattuja yhtälöitä ovat K. on strike-hinta. S 0 on omaisuus - hinta. r on riskittömät korot. on volatiliteetti. T on aika päättymiseen. C BS on vaihtoehto hinta, jonka Black-Scholes-malli ennustaa. 3 on vinossa. 4 on kurtosis. nd ja Nd ovat normaali normaalitiheys ja normaali normaalijakauma. Tämä Excel-laskentataulukko kattaa eurooppalaiset vaihtoehdot sekä tavallisella Black-Scholes-lähestymistavalla että Corrado Su 1996 - laajennuksella ylimääräisen vinoutumisen ja kurtoosin, mukaan lukien Brown Robinson 2002 korjaus. Karsinnat on ohjelmoitu VBA: ssa, joita voi tarkastella, muokata ja käyttää omissa sovelluksissa. Linkkisi, jos löydät laskentataulukon arvon. Kuten Free Spreadsheets. Master Knowledge Base. Recent Posts.
No comments:
Post a Comment